Børsen mot Norges Bank
Foto: Scanpix
Ser ut til å være uenige om den økonomiske utviklingen.
Onsdag kuttet Norges Bank som ventet styringsrenten fra 2 til 1,5 prosent. Det er rekordlavt, og viser at sentralbanken ser mørkt på den økonomiske utviklingen.
I kommentaren til rentekuttet skriver banken følgende om utviklingen i verdensøkonomien siden forrige rentemøte 25. mars:
Om noe har utviklingen vært svakere enn ventet, men det er også enkelte tegn til lysning.
Nå henges det i god sosialøkonomisk ånd på et kledelig forbehold, men det er interessant at sentralbanken heller til at utviklingen har vært svakere enn ventet.
Ikke enig
Aksjemarkedet ser ikke ut til å være enig. Siden begynnelsen av mars har verdens børser steget kraftig, drøyt 30 prosent hvis man ser på Morgan Stanleys verdensindeks i dollar. Siden Norges Banks siste rentemøte er økningen drøyt 10 prosent.
Hovedindeksen på Oslo Børs har steget nesten 20 prosent siden det forrige rentemøtet.
Det indikerer altså ikke at utviklingen har vært svakere enn aksjemarkedet ventet, snarere tvert om. Oppfatningen synes også å være at selskapenes tall for første kvartal, som har strømmet ut de siste ukene, har vært noe bedre enn fryktet.
Ulikheter
Nå betyr ikke dette nødvendigvis at sentralbanken eller aksjemarkedet tar feil. Aksjekursene avhenger av hvor store overskudd de børsenoterte selskapene ventes å få i tiden fremover. Norges Bank ser selvsagt også på resten av økonomien.
I tillegg vil lave renter isolert sett bidra til høyere aksjekurser, blant annet fordi alternativene til aksjer blir mindre fristende.
Man kan også innvende at aksjemarkedet alltid forsøker (med vekslende hell) å se rundt neste hjørne. Det som skjer nå er egentlig vann under broen. En oppgang i aksjekursene indikerer primært tro på bedre tider en gang i fremtiden.
På den annen side virker også sentralbankens rentevåpen med etterslep, så når Norges Bank kutter renten nå, må det indikere at banken ser for seg svak økonomisk aktivitet en god stund fremover.
Alt i alt: Jeg er litt overrasket over at Norges Bank mener utviklingen den siste halvannen måneden har vært svakere enn ventet. Det er en ganske dyster melding.
Oppdateringer:
Sendte kronen opp
Flere banker følger etter
Sjeføkonom: Bankene vil nøle med å kutte
Opposisjonen: - Rentevåpenet er brukt opp
Gjedrem demper boligoptimismen
Få denne bloggen som RSS-feed
Få NA24s nyhetsbrev som e-post
Følg meg på Twitter
Jeg vet ikke om det kan ha sammenheng med valget (hvilket betyr at jeg stiller spørsmål ved NBs uavhengighet). Ville AP kunne leve med et mulig ramaskrik i tilfelle sentralbanken ikke gjorde noe? "Ledigheten stiger og Norgens Bank er blind!!!!". "Nå må Jens og Kristin på banen!"
Eller er hele greia en del av en internasjonal plan om å fylle ny luft i ballongen igjen - uansett hvor mange hull den måtte ha.
En annen ting er at man da saktens kunne ha kuttet bare en kvart prosent, hvis man først skulle kutte.
Jamen, dette ligner jo veldig på det som den amerikanske sentralbanken gjorde, det.... og vi ser hvor det endte.... :-) Ser ut som man prøver å holde igjen til valget, ja. Kanskje de rød-grønne håper på å klare å overlevere problemene til en annen noe mer blåaktig regjering har overtatt....? Har ansvaret blitt for tungt...?
Økonomi er ikke enkelt, og det er vanskelig å ha oversikten. MEN jeg må si det skurrer veldig når man nå skal reparere skadene fra finanskrisen med nøyaktig samme medisin som skapte krisen. Utrolig at det selv ikke etter den største finanskrisen på 80 år ikke er noen andre enn ekstreme liberalister som tør stille kritiske spørsmål ved systemet med sentralbank og statlig manipulering av pengemengden.
http://blogsoft.no/trackback/ping/8807213
