Nytt tulleprodukt fra finansbransjen
Her er kreativt ikke noe honnørord.
Nylig skrev jeg at finansbransjen tross strengere regelverk og stadig kritikk i mediene fortsatt har en lei tendens til å selge dyre og kompliserte produkter som er mer fordelaktige for banken enn for kunden.
Inntil regelverket ble innskjerpet, var kroneksempelet såkalte garanterte produkter. Disse er satt sammen slik at kunden får en garanti for å få tilbake innskuddet, samtidig som avkastningen avhenger av utviklingen i for eksempel en aksjeindeks.
Snudd garanti
Men finansbransjens kreativitet hviler aldri. I USA selges det nå produkter hvor garantien er snudd. Du får en garantert rente, men hva du får igjen av den opprinnelige investeringen kan variere. Dette kalles en reverse convertible.
Disse er interessante, fordi de viser så tydelig hva som er galt med salg av nye og komplekse finansielle produkter til ukyndige kunder.
The Wall Street Journal skriver at privatkunder har tapt stort på reverse convertibles. Den meget interessante finansbloggeren Felix Salmon mener det bør forbys.
En reverse convertible er, som navnet indikerer, en omvendt konvertibel obligasjon. En normal konvertibel obligasjon gir deg, investoren, rett til å konvertere obligasjonene til et gitt antall aksjer. Du har altså en kjøpsopsjon som du normalt vil benytte hvis utviklingen i aksjeverdien har vært positiv.
Når du investerer i en reverse convertible, får du en relativt høy rente. Til gjengjeld gir du motparten (banken) rett til å gi deg et gitt antall aksjer i stedet for det investerte beløpet hvis kursen faller under et visst nivå. Du har altså gitt motparten en salgsopsjon, og du vil kunne tape stort hvis verdien på den underliggende aksjen faller mye.
Umulig å vurdere
Hvor mange klarer å vurdere forventet avkastning og risiko ved en obligasjon når denne samtidig er kombinert med skriving av en salgsopsjon på en aksje?
Hvor mange har behov for eller etterspør et slikt produkt?
Svaret på begge spørsmålene er: Praktiskt talt ingen.
Sammensetning av ulike biter gjør det i praksis umulig for kunden å vurdere kostnader, forventet avkastning og risiko. Dermed blir kunden prisgitt banken og dens selgere, som kan selge noe kunden selv aldri ville funnet på å etterspørre.
La oss si det som det er: Slike produkter er utelukkende konstruert for å lure kunden.
Norsk utsteder
Merkelig nok ser norske og delstatlige Eksportfinans ut til å være en betydelig utsteder av reverse convertibles i det amerikanske markedet. Hva det har å gjøre med eksportfinansiering - det aner ikke jeg. Jeg vet heller ikke om akkurat disse papirene selges i privatmarkedet.
Jeg har ikke registrert at reverse convertibles markedsføres i Norge, og jeg vil vel tippe at de etter dagens regelverk ikke vil kunne selges på massemarkedet.
Men skulle du få tilbudet, så si nei - og hils gjerne fra meg.
Få denne bloggen som RSS-feed
Få NA24s nyhetsbrev som e-post
Følg meg på Twitter
Ærlighet og redelighet vil i en fri og normal verden være gull verdt, men slik er det ikke i et reguleringshelvete.
Hvilket reguleringshelvete? Det russiske, det amerikanske eller det norske eller.....?
Ærlighet er personlig og kan ikke omsettes.
Finans- og meglerhusene er selv skyld i reguleringshelvetet, det hadde ikke vært nødvendig om ikke hele bransjen stinket. De er kjeltringer alle sammen, også de norske.
Reverse Convertibles er det bare å holde seg unna. Det er selvsagt Inverse Reverse Convertibles man må satse på.
Eller Optional Hedged Inverse Reverse Convertibles (OHIRC)
Vi bør vel ligge unna absolutt alle finansielle produkter, fond inkludert, aksjer ekskludert. Som vi har fått bevist så ettertrykkelig det siste året så forblir dritt bare dritt, uansett hvor mange ganger du snur den, deler den opp og setter den sammen igjen.
Dessuten så er det egentlig bare selvsagt at kjøper du et slikt produkt så er det alltid dårligere enn å kjøre en indeksvektet aksjeportefølje. Det er nemlig noen meget godt betalte mennesker og selskaper som skal tjene på dette. Og du vil ALLTID tape på det.
http://blogsoft.no/trackback/ping/9680859
